东鹏控股上半年净利大增超两倍,为何红杉系还要狂甩股份?
2023-08-04 14:42:30 来源:界面新闻 小 中
界面新闻记者 | 张艺
【资料图】
刚完成上一轮减持不久,陶瓷行业龙头东鹏控股(003012.SZ)两位红杉系股东又提出了新一轮减持计划。
8月2日午间,东鹏控股公告,公司股东SCC Growth I Holdco B, Ltd.和北京红杉坤德投资管理中心(有限合伙)-上海喆德投资中心(有限合伙)计划减持不超过4,627.92万股公司股份,不超过总股本的4%。
两位股东分别持有剔除回购专用账户数的总股本比例的3.40%和3.50%。
东鹏控股当日股价结束了近两个月的反弹,低开低走,全日下跌4.04%,收于11.64元/股。最新市值137亿元。
东鹏控股拟减持股东持股情况
东鹏控股是一家瓷砖、卫浴龙头企业,公司2020年10月A股上市。SCC Holdco B和上海喆德为公司原始股东,以6.76%和6.54%的持股份额位列第四、第五大股东之位,
上市一年后,两位红杉系股东刚解禁便减持。自2021年四季度至今,两位股东已完成了三轮减持,合计持股比例已由最初的13.30%降至最新的6.91%。
此轮减持过后,红杉系股东持股比例或降至5%之下。
就在上个月,两位红杉系的股东刚完成第三轮减持。公告显示,在今年上半年期间,两位股东合计减持2,488.70万股东鹏控股股份,占总股本比例2.151%。减持均价在8.50元/股至9.96元/股。
在股东执意退出的同时,东鹏控股的基本面在好转。不久前披露的半年报业绩预告显示,公司上半年盈利3.58亿元至4.12亿元,同比增幅为202.65%至248.30%。
对比一季报近百万出头的净利可知,东鹏控股第二季度归母净利润创下了上市以来单季成绩新高。
在上半年地产行业未能有效复苏的大环境之下,东鹏控股的这一业绩表现超出市场预期。
东鹏控股2023年半年报业绩预告
对上半年业绩大幅增长,东鹏控股表示,报告期90%的利润贡献主要来自于经销和直营零售渠道,经营活动产生的现金流量净额超8.31亿元,较上年同期大幅增长。同时,中大规格高值产品销售占比提升至29%。
同时,降本增效也有成效,上半年东鹏控股毛利率同比提升超过4个百分点,费用同比下降超过6%。
此前一季报时,东鹏控股董事长兼总经理何新明曾在业绩交流会上透露,一季度毛利率同比提升1.39个百分点,营销和管理费用占收入比较去年同期降低11.07个百分点。
为何在东鹏控股业绩好转之时,红杉系的股东仍执意减持退出?
一来,东鹏控股股价已提前反应了公司业绩。随着近两个月超过70%的大幅反弹,公司股价已来到10元/股上方。SCC Holdco B和上海喆德的减持意愿更为强烈。
二来,尽管东鹏控股在二季度取得佳绩,但受地产行业影响,下游需求并未大幅改善。
天风证券研报预计瓷砖行业在2023年和2024年需求增速分别为-19%、-7%。其认为,当前房地产新建竣工需求面临中期下行的风险,但考虑到存量房改造需求逐步释放,以及非房工程的有效补充,瓷砖总体空间相对稳定。
广发证券认为,东鹏控股上半年业绩超预期、具备性价比,对应合理价值12.73元/股。
东鹏控股最新股价已在机构认为的合理价值附近了。
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